克莱特(831689):市场竞争加剧及成本增加致净利下滑,有望受益中高端风机市场需求增长-2024年报＆2025Q1点评

#核心观点：

   1、外销扩张与产品放量驱动营收稳增，2024年与2025Q1分别实现营收5.29/1.25亿元，同比+4.06%/+7.11%。

   2、归母净利润同比下滑，2024年与2025Q1分别为0.55/0.11亿元，同比-9.76%/-14.84%，主要受市场竞争及成本攀升影响。

   3、冷却系统及通风机业务营收稳步增长，2024年冷却系统营收同比+5.54%至1.10亿元，通风机营收同比+3.59%至4.09亿元。

   4、公司聚焦轨道交通、新能源、核电装备、舰船海工等中高端装备行业，下游需求扩增有望驱动公司长期成长。

  

   #盈利预测与评级：

   调整2025~2026年归母净利润为0.66/0.81亿元（前值为0.76/0.83亿元），新增2027年归母净利润预测为1.01亿元，对应最新PE为43.90/35.65/28.64x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）技术迭代不及预期；2）宏观经济波动；3）市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。