金雷股份(300443):2025Q1业绩高增,盈利能力有望持续提升

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营业收入5.05亿元，同比上升97.54%，归母净利润0.56亿元，同比上升91.17%，扣非归母净利润0.53亿元，同比增长127.22%。

   2、2025Q1毛利率为21.38%，同比-2.53pct，环比+2.89pct，净利率11.06%，同比-0.37pct，环比+7.46pct。

   3、公司具备全流程生产5MW-25MW风机主轴、轮毂等铸造产品能力，产品广泛应用于海风项目。

   4、预计2025年国内新增海风装机有望达12GW，同比+115%，公司作为风电主轴龙头或核心受益。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为27.2/35.5/45.2亿元，同比增速分别为38.4%/30.5%/27.3%，归母净利润分别为5.2/6.4/8.1亿元，同比增速分别为201.9%/23.1%/26.0%，EPS分别为1.6/2.0/2.5元/股，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   风电需求不及预期，扩产进度不及预期，原材料价格波动。

  

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