同花顺(300033):业绩维持高增,营销推广力度较大

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营业收入7.48亿元，同比+20.90%；归母净利润1.20亿元，同比+15.91%；扣非归母净利润为1.13亿元，同比+13.72%；ROE为1.50%，同比+0.09PCT。

   2、2025Q1日均股票成交额为1.50万亿元，同比+68.91%，环比-17.85%。

   3、2025Q1公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为22.17%、8.45%、38.86%，环比分别+11.65pct、+5.96pct、+22.20pct。

   4、公司大模型能力持续迭代升级，问财智能投顾机器人每日服务超500万投资者，用户粘性和停留时长持续改善。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为44/47/50亿元，同比分别+5.03%/+5.75%/+7.13%；归母净利润分别为19/20/22亿元，同比增速分别为+4.80%/+5.59%/+7.63%。维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：

   稳增长不及预期，市场交投热度走低，监管政策转向。

  

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