祥生医疗(688358):24年业绩符合预期,新品上市带来增长动能-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现收入4.7亿元（-3.1%），归母净利润1.4亿元（-4.1%）；2025年一季度实现收入1.3亿元（-9.2%），归母净利润4161万元（-8.6%）。

   2、海外市场占比86.5%，美洲市场下滑导致海外业务承压。2024年Q1-Q4单季度收入分别为1.41/1.07/1.15/1.06亿元，归母净利润分别为0.46/0.36/0.17/0.42亿元。

   3、毛利率59%（+0.2pp），基本维持稳定。

   4、小型化超声技术领先，SonoEye掌上超声和SonoAir笔记本智能超声表现优异。

   5、推出乳腺人工智能超声机器人，结合超声、机器人和人工智能技术，助力乳腺癌筛查。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.7、1.8、2亿元，建议持续关注。

  

   #风险提示：

   海外市场拓展不及预期风险、研发失败风险、汇率波动风险、产品升级失败风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。