视觉中国(000681):业绩稳健,AI持续赋能-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入8.11亿元，同比+3.89%；归母净利润1.19亿元，同比-18.17%，主要因去年同期收购光厂创意导致投资收益增加；扣非归母净利润1.13亿元，同比+3.80%。

   2、25Q1公司实现营业收入1.89亿元，同比+8.43%；归母净利润1781.7万元，同比+12.26%；扣非归母净利润1637.1万元，同比+0.92%。

   3、公司24年销售/管理/研发费用率为10.13%/14.09%/8.96%，同比分别-1.20/+1.23/-3.73pct，研发费用率下降因调整研发人员架构，专注核心主业。

   4、公司拥有近5.4亿优质内容数据，音视频内容素材总量超4800万，24年音视频业务销售额占总营收34%，较上年增加8%。

   5、公司确立"AI智能+内容数据+应用场景"发展战略，24年定制服务B端客户总数增长超80%，AI驱动创意定制业务同比增长超20%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司EPS分别为0.20/0.22/0.24元，PE为98/88/81x，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   政策及监管风险、新业务发展不及预期风险、行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。