网宿科技(300017):受益AI机遇,看好25年业绩提速-季报点评

#核心观点：

   1、网宿科技25Q1实现营收12.35亿元（yoy+10.26%），归母净利1.92亿元（yoy+38.54%），扣非净利1.50亿元（yoy+52.60%）。

   2、公司净利率15.41%（yoy+2.78pct），主要得益于人效提升带动期间费率下降。

   3、公司25年迎来"CDN、边缘计算、MCP"三重机遇，受益AI应用放量。

   4、公司全球化战略持续推进，2024年海外收入28.44亿元，同比+33%，收入占比57.66%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利为7.86、9.19、11.15亿元，给予公司25年48x PE，目标价15.37元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   AI应用流量增长不及预期；CDN行业竞争格局恶化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。