网宿科技(300017):出海卓有成效,期待新兴业务放量-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收49.32亿元（同比+4.81%），归母净利润6.75亿元（同比+10.02%），扣非归母净利润5.20亿元（同比+27.46%）。

   2、24Q4营收13.22亿元（同比+11.26%），归母净利润2.45亿元（同比+30.99%），扣非净利润2.16亿元（同比+90.05%）。

   3、分业务：IDC及液冷营收2.55亿元（同比-4.51%），CDN及边缘计算营收45.92亿元（同比+4.93%），商品销售营收4416万元（同比+60.73%）。

   4、分地区：境内营收20.88亿元（同比-18.54%），境外营收28.43亿元（同比+32.77%）。

   5、公司推出2025年限制性股票激励计划，考核目标为25年归母净利润不低于7.20亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为7.14/7.85/8.63亿元，对应EPS分别为0.29/0.32/0.35元。给予2025年42x PE，上调目标价至12.26元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   海外流量增长不及预期，新业务拓展不及预期，国内市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。