新锐股份(688257):业绩稳行致远,并购硕果可期-2024年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收18.62亿元，同比+20.17%，归母净利润1.81亿元，同比+10.89%。

   2、2024年公司毛利率/净利率分别为31.81%/11.45%，同比-0.71pct/-0.64pct，主要系钨材等原材料价格上涨。

   3、分业务看：凿岩工具及配套服务收入8.47亿元，同比+8.57%；硬质合金收入5.28亿元，同比+14.74%；切削工具收入2.45亿元，同比+138.12%；油服类产品收入1.49亿元，同比+10.4%。

   4、境外收入7.82亿元（占总收入43.13%），同比+6.02%。

   5、通过收购拓展业务：收购AMS拓展澳洲市场；收购Drillco拓展南美及北美市场；收购锑玛工具切入非标整刀领域；收购株洲韦凯切入数控刀片；收购江仪股份布局仪器仪表。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收分别为24.57亿元、30.69亿元、38.64亿元，实现归母净利润分别为2.42亿元、3.23亿元、4.24亿元，对应EPS分别为1.34、1.79、2.34元。给予2025年22倍PE，目标价29.48元，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：

   制造业景气度不及预期、行业竞争加剧风险、出口不及预期风险、原材料波动风险、收购不及预期风险、汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。