银轮股份(002126):数字能源业务快速增长,持续获得新项目定点-年报点评

#核心观点：

   1、2024年营业收入127.02亿元，同比增长15.3%；归母净利润7.84亿元，同比增长28.0%；扣非归母净利润6.83亿元，同比增长17.5%。

   2、4季度营业收入34.97亿元，同比增长15.6%，环比增长14.5%；归母净利润1.79亿元，同比增长6.4%；扣非归母净利润1.34亿元，同比下降20.1%，环比下降27.8%。

   3、2024年毛利率20.1%，同口径下同比下降0.4个百分点；4季度毛利率20.2%，同口径下环比提升2.5个百分点。

   4、2024年数字与能源业务营收10.27亿元，同比增长47.4%；新项目定点累计超过300个，达产后新增年销售收入约90.73亿元。

   5、2024年北美经营体实现自营收入1.96亿美元，同比增长50.5%；欧洲板块实现营业收入1.57亿元人民币，同比增长31.3%。

   6、2025年公司营业收入目标150亿元，同比增长18%；归母净利润目标10.5亿元，同比增长34%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年EPS分别为1.26、1.63、2.02元，可比公司25年PE平均估值24倍，目标价30.24元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   新能源车业务配套量低于预期、数字能源业务配套量低于预期、海外工厂盈利低于预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。