美年健康(002044):AI赋能显效,体检龙头迈向数智化健管时代-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年体检服务收入103亿元，同比下降2.18%，控股门店接待量1538万人次，同比下降12%，体检客单价672元，同比上升12%。

   2、截至2024年底，集团分院总数576家，其中控股体检分院312家、参股体检分院264家。

   3、2024年结合AI技术取得的收入2.2亿元，公司实施“All in AI”战略，将进一步开发推广AI专精特新产品、AI健管服务，构建国内领先“AI+健康管理”应用场景。

   4、2024年营业成本中店均房租246万元，同比下降5.6%；店均人工成本668万元，同比下降3.0%；体检直接耗材成本占收入的比例为7.98%，同比减少1.25pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为116亿元、128亿元、145亿元，分别同比增长8%、11%、14%；归母净利润分别为6.21亿元、9.46亿元、12.53亿元，分别同比增长120%、52%、32%；PE分别为33倍、21倍、16倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   精细运营不及预期的风险；AI应用推进不及预期的风险；行业需求不及预期的风险；商誉减值风险；担保余额较高风险；公司治理及舆情风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。