方正证券(601901):财富管理份额持续提升,归母净利实现连续增长-2024年年报点评

#核心观点：

   1、方正证券2024年实现营业收入77.18亿元，同比增长8.42%；归母净利润22.07亿元，同比增长2.55%。

   2、经纪业务代理买卖证券业务净收入同比大幅增长，代买市场份额创近年新高，合并口径经纪业务手续费净收入同比增长23.27%。

   3、股权融资业务承压，债权融资规模及业务收入明显增长，合并口径投行业务手续费净收入同比下降16.59%。

   4、券商资管业务提质增效，公募基金业务收入贡献稳定，合并口径资管业务手续费净收入同比增长31.49%。

   5、权益自营取得绝对收益，固收自营收益同比增长，合并口径投资收益（含公允价值变动）同比下降13.91%。

   6、两融余额再创历史新高，股票质押规模低位运行，合并口径利息净收入同比下降4.36%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年、2026年EPS分别为0.28元、0.31元，BVPS分别为6.14元、6.40元，维持“增持”的投资评级。

  

   #风险提示：

   1、权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；

   2、市场波动风险；

   3、资本市场改革的政策效果不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。