肇民科技(301000):业绩稳健增长,期待新领域突破

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入7.56亿元，同比增长27.86%，归母净利润1.42亿元，同比增长37.25%，扣非归母净利润1.29亿元，同比增长46.09%。

   2、2024年Q4单季度营业收入2.28亿元，同比增长42.00%，环比增长22.14%；归母净利润0.37亿元，同比增长9.72%，环比增长33.97%。

   3、公司2024年毛利率为33.84%，同比提升2.15个百分点，净利率为18.87%，同比提升1.39个百分点。

   4、公司销售/管理/研发费用率分别为1.76%/7.58%/4.37%，同比分别下降0.07/0.98/0.06个百分点。

   5、公司在特种工程塑料领域技术积累深厚，积极布局人形机器人精密零部件，与多家国际知名企业建立长期合作关系。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.82、2.26、2.60亿元，对应EPS分别为0.75元、0.93元、1.08元，首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动；行业竞争加剧；人形机器人业务开发不及预期。

  

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