美年健康(002044):拟购买19家体检机构股权,发行股份助力规模扩张-事件点评

# 核心观点

   1. 收购事件：美年健康拟通过发行股份的方式购买19家体检机构的股权，交易完成后将直接及间接持有18家体检机构100%股权及安溪美年90%股权。此次收购将进一步增加控股门店数量，提升上市公司收入和业绩。

   2. 业绩增厚：被收购的19家机构2024年未经审计营业收入合计5.05亿元，净利润0.52亿元，净利率达10.26%。

   3. AI助力发展：公司通过All in AI战略，构建数字化管理平台和医疗质量管理体系，推出高客单价产品并强化癌症早筛项目研发，提升服务质量和市场竞争力。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2024-2026年营业收入预期分别为105.99亿元、116.14亿元、127.31亿元，增速分别为-2.7%、9.6%、9.6%。

   - 归母净利润预期分别为3.49亿元、5.62亿元、7.98亿元，增速分别为-31.0%、61.2%、42.0%。

   - 2025-2026年对应PE分别为38倍、27倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   医疗质量风险，市场竞争加剧风险，客流量增长不及预期的风险，商誉减值风险，连锁化经营带来的经营管理风险，收购进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。