凌霄泵业(002884):业绩稳健增长,多品类＆多市场应对关税挑战-2024年报点评

# 核心观点

   1. 业绩稳健增长：2024年公司营收15.9亿元，同比+21%，归母净利润4.4亿元，同比+15%。主要得益于国内卫浴厂商订单恢复及海外美国塑料卫浴泵主动补库周期。

   2. 国内外市场双增长：分地区来看，国内/海外营收分别为7.4/8.5亿元，占比47%/53%，同比分别增长13%/29%。

   3. 应对关税挑战：公司通过开发新品（如增压泵、立式多级泵等）和拓展欧洲、中东、东南亚等非美市场，积极应对关税影响。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年营业收入分别为16.0/17.5/19.2亿元，同比增速分别为+0%/+10%/+10%；归母净利润分别为4.2/4.7/5.3亿元，同比增速分别为-5%/+12%/+13%。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   泵类行业需求不及预期；应收账款回收风险；关税的不确定风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。