盛视科技(002990):研发投入力度加强,推动海外、AI构筑第二成长曲线

# 核心观点

   1. 收入与利润表现：2024年公司实现营业收入12.22亿元，同比减少22.31%；归母净利润1.75亿元，同比减少11.77%。收入下滑主要由于部分项目验收延后，但利润降幅较前三季度有所收窄。

   2. 研发投入与毛利率：公司2024年研发投入1.53亿元，占营收比重提升至12.5%，推动期间费用率抬升至21.1%。同时，公司毛利率同比提升3.5个百分点至42.7%。

   3. 业务布局：公司在智慧口岸领域持续巩固领先地位，完成多个标杆项目交付；积极拓展海外市场，在中东、非洲、东南亚等区域取得突破，并推进AI技术在通关、国产化及数字身份领域的应用。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.08亿元、2.56亿元和3.19亿元，对应EPS分别为0.80元、0.98元和1.22元。当前股价对应PE分别为33.6倍、27.3倍和21.9倍。维持“强烈推荐”评级，看好公司通过海外拓展与AI技术布局打开成长空间。

  

   # 风险提示

   1. 竞争加剧风险：若人工智能大厂进入智慧口岸赛道，可能面临竞争压力。

   2. 海外业务发展不及预期：海外市场的开拓存在不确定性，可能影响公司业绩增长。

  

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