肇民科技(301000):2024业绩增长亮眼,机器人业务快速推进

# 核心观点

   1. 收入与利润增长显著：2024年公司实现营业收入7.56亿元，同比增长27.86%；归母净利润1.42亿元，同比增长37.25%；扣非净利润1.29亿元，同比增长46.09%。

   2. 单季度表现亮眼：2024Q4收入延续高增长趋势，实现营业收入2.28亿元，同比增长42.0%，归母净利润0.37亿元，同比增长9.72%；扣非净利润0.37亿元，同比增长31.3%。

   3. 毛利率与净利率变化：全年销售毛利率为33.84%，净利率为18.87%。单季度销售毛利率为32.48%，同比下滑1.18个百分点；净利率为16.47%，环比提升1.78个百分点。

   4. 费用率优化：公司24Q4期间费用率环比下降，其中管理、研发和财务费用率分别环比下降0.6、1.0和0.7个百分点，显示经营效率持续提高。

   5. 机器人业务进展迅速：公司在人形机器人领域积极拓展，已与客户共同开发多款精密零部件新品，并计划在国内新建生产基地及对墨西哥子公司增资以扩充产能。

   6. 2025年目标乐观：公司预计2025年营业收入达9.1亿元，同比增长约20%；净利润达1.71亿元，同比增长约20%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.82亿元、2.17亿元和2.56亿元，对应EPS分别为0.75元、0.89元和1.06元。

   - 对应PE分别为49倍、41倍和35倍。

  

   # 风险提示

   原材料价格波动风险；机器人领域产品及订单推进不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。