横店影视(603103):优质内容促内需,横店具品牌优势-公司动态研究报告

# 核心观点

   1. 2024年业绩承压:全国电影大盘下滑导致公司总营收同比下降16％至19.71亿元,其中电影放映及相关衍生业务收入下降19.49％,归母净利润为-0.96亿元。尽管主业承压,公司在票房规模和市场份额上仍稳居全国影投公司第二名。

   2. 2025年主业修复可期:优质内容是拉动主业修复的核心,《哪吒之魔童闹海》等影片已初见成效。公司计划投资5.5亿元用于影院新建、升级改造及影视剧制作,提升单院产出能力,并加大非票收入拓展。

   3. 长期发展优势:作为下沉市场品牌代表企业,公司将持续深耕优质内容供给,发挥全产业链优势,探索AI技术赋能影视业务,孵化新业态如玩具梦工厂店,推动文旅业务融合,构建影视产业生态新发展。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测公司2025-2027年收入分别为25、29.95、35亿元。

   - 归母净利润分别为2.75、3.52、4.44亿元,对应EPS为0.43、0.56、0.70元。

   - 当前股价对应PE分别为31.9、24.9、19.8倍。

   - 评级:买入。

  

   # 风险提示

   市场竞争加剧的风险、影视作品投资风险、新传播媒体竞争的风险、优质影片供给的风险、房屋租赁到期的风险、公共卫生事件的风险、行业监管趋严的风险、宏观经济波动的风险等。

  

   本报告摘 要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。