汉威科技(300007):电子皮肤客户进展领先,多元化布局人形机器人传感器产品-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 营收与净利润表现：汉威科技2024年实现营收22.28亿元，同比下降2.61%；归母净利润0.77亿元，同比下降41.38%。新布局业务对净利润的影响为-0.50亿元，剔除影响后净利润为1.27亿元，同比下降约3.21%。

   2. 传感器业务增长：公司传感器业务收入同比增长28.05%，销量增长4.06%。在具身智能领域布局了多品类传感器产品，包括柔性触觉传感器、IMU惯性测量单元、MEMS压力应变片和电子鼻等，构建起覆盖“触觉-平衡-力控-嗅觉”的多维产品矩阵。

   3. 智能仪表业务稳步增长：2024年智能仪表业务收入同比增长0.49%，激光家用燃气报警器实现批量生产，未来有望推动业务持续增长。

   4. 剥离公用事业资产：公司拟转让供热业务子公司股权，后续剥离出表预计将提升盈利能力。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.75亿元、2.23亿元和3.11亿元，同比增长率分别为128.09%、27.29%和39.54%。现价对应PE为54、43、31倍，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   下游需求不及预期，人形机器人产业进度不及预期，行业竞争加剧。

  

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