胜宏科技(300476):AI订单突破新高,业绩加速释放-2024年报点评

# 核心观点

   1. 业绩增长显著：胜宏科技2024年实现营业收入107.31亿元，同比增长35.31%；归母净利润11.54亿元，同比增长71.96%。毛利率和净利率分别为22.72%和10.76%，同比分别提升2.02个百分点和2.30个百分点。

   2. 高端产品占比提升：公司通过布局AI算力、数据中心等领域的产品，实现大规模量产，并与MFS集团深度合作，协同效应显著。此外，政府补助增加也带动了非经常性损益的提升。

   3. 技术突破与产品布局：公司在AI服务器和高阶数据传输领域取得重大进展，实现了6阶24层HDI、800G交换机等产品的批量化作业，并加速下一代产品的研发认证。

  

   # 盈利预测与评级

   预计胜宏科技2024-2026年归母净利润分别为40.19亿元、55.00亿元和68.53亿元，对应当前股价PE分别为17.32倍、12.66倍和10.16倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 技术创新不及预期；

   2. 下游需求增长不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。