凯盛新能(600876):光伏玻璃景气承压,静待行业拐点

# 核心观点

   1. 光伏玻璃行业景气度承压，公司2024年收入同比下降30%，归母净利润转亏至-6亿元。

   2. 2024年下半年光伏玻璃量价双降，销量同比减少32%，单平价格和毛利分别同比下降7元和5元。

   3. 公司聚焦光伏玻璃主业，同时依托中建材集团及凯盛科技集团平台，拓展薄膜电池等新能源材料领域，成长前景值得期待。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年营业收入分别为57/62/69亿元，分别同比增长24%/10%/10%；归母净利润分别为0.9/2.0/3.5亿元，分别同比转盈/+112%/+76%；EPS分别为0.15/0.31/0.55元。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   光伏玻璃生产线投产进度不及预期；原材料价格上涨风险；光伏装机不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。