天坛生物(600161):业绩快速增长,持续拓展新品-2024年报点评

# 核心观点

   1. 全年业绩增长显著：公司2024年实现收入60.3亿元，同比增长16.4%；归母净利润15.5亿元，同比增长39.6%；扣非归母净利润15.2亿元，同比增长37.5%。

   2. 四季度收入快速增长：公司四季度收入为19.6亿元，同比增长69.1%，归母净利润为5亿元，同比增长123.6%。全年销售毛利率提升至54.7%，销售费用率、管理费用率和研发费用率均有所下降。

   3. 浆站资源拓展及新品研发进展：公司通过收购中原瑞德进一步扩大血浆采集规模，2024年实现血浆采集2781吨，同比增长15.2%。同时，多个新产品如皮下注射人免疫球蛋白、重组人凝血因子Ⅶa等进入上市或临床试验阶段。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为16.2亿元、16.9亿元和18.6亿元，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   采浆量不达预期的风险；行业竞争加剧的风险；新产品推广销售不及预期风险；并购资产运营整合不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。