益生股份(002458):祖代白鸡行业龙头,种鸡种猪业务盈利稳健-年报点评

# 核心观点

   1. 种鸡业务：2024年收入略有下降（-9.5%），但毛利率上升至33.54%，主要得益于商品代雏鸡价格上涨及单位成本下降。公司作为白羽肉鸡祖代环节的龙头，引种规模优势明显，预计2025-2026年种鸡销量稳步增长。

   2. 种猪业务：收入快速增长（+320.39%），但毛利率略有下降（3.08%）。随着产能释放和产销量提升，未来成本有望下沉，毛利率或将进一步改善。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025年净利润预计为5.78亿元，EPS为0.52元，对应PE为17.77倍。

   - 2026年净利润预计为7.34亿元，EPS为0.66元，对应PE为14倍。

   - 给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   鸡苗价格变化不达预期，禽流感疫情再次爆发影响产销量。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。