浙数文化(600633):扣非后净利润稳健增长,打造先进算力中心-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 财务表现：

   - 2024 年公司实现营业收入 30.97 亿元，同比微增 0.61%；归母净利润 5.12 亿元，同比下降 22.84%，主要受非经常性损益减少及毛利率下降影响。

   - 扣非后归母净利润为 4.05 亿元，同比增长 12.80%，显示主营业务稳健增长。

   - 销售毛利率为 58.11%，同比下降 10.15 个百分点，主要因互联网数字营销业务拓展所致。

   2. 业务发展：

   - 游戏主业保持稳定，边锋掼蛋 APP 日活跃用户突破百万。

   - 数字技术领域多维布局，富春云科技推动算力基础设施升级，传播大脑积极拓展省外市场，城市大脑成功拓展北京、山东等省市数字化业务。

   - 数据运营领域，浙江大数据交易中心完成股权重组并实现浙江省内全覆盖。

   3. 股东回报：

   - 公司拟每股派发现金红利 0.16 元（含税），全年现金分红总额 3.17 亿元，占归母净利润的 62%，积极回馈股东。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计 2025-2027 年归母净利润分别为 6.45 亿元、7.51 亿元和 8.31 亿元，对应 EPS 分别为 0.51 元/股、0.59 元/股和 0.66 元/股。

   - 对应 PE 分别为 26x、22x 和 20x。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   老游戏流水快速下滑，新游戏上线不及预期，新业务拓展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。