太辰光(300570):把握AI趋势业绩高增,聚焦高密度连接释放产能

# 核心观点

   1. 公司2024年营业收入为13.78亿元，同比增长55.73%；归母净利润为2.61亿元，同比增长68.46%。

   2. AI算力需求推动公司高密度连接产品出货增长，光器件产品营收同比增长59.06%，毛利率提升4.72个百分点。

   3. 公司聚焦MPO产品扩张，有源器件逐步起步，无源产品方面已小批量出货保偏MPO，并推进Shuffle/光柔性板/FAU产品的研发与试制。

   4. 海外市场为主，康宁为第一大客户贡献收入占比70.10%，公司计划扩产越南工厂以释放产能。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年营业收入分别为21.10/27.30/32.69亿元，同比增速分别为53.12%/29.41%/19.75%；归母净利润分别为3.94/5.12/6.15亿元，同比增速分别为50.99%/29.70%/20.14%。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   AI发展不及预期的风险；中美贸易摩擦加剧的风险；技术发展不及预期的风险。

  

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