广大特材(688186):风电景气向上,业绩放量可期-2025年一季度业绩预告点评

# 核心观点

   1. 业绩增长显著：公司2025年一季度预计实现营收11.20亿元，同比增长25.54%；归母净利润0.75亿元，同比增长1504.79%；扣非归母净利润0.72亿元，同比增长2172.15%。

   2. 风电行业需求向好：2024年风电装机规模达520.68GW，新增装机容量79.82GW，同比增长6%；风电整机新增招标量达164.1GW，同比增长90.2%，为未来两年装机需求提供支撑。

   3. 齿轮箱项目放量：公司风电齿轮箱零部件项目产能逐步释放，销售收入大幅增加，预计达产后年产能8.4万件。

   4. 大额合同签署：与明阳智能签署15.05亿元框架采购合同，将显著增厚公司业绩。

   5. 铸件项目效益显现：宏茂海上风电高端铸件项目通过技术改造和优化实现盈利。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.14亿元、3.08亿元和4.17亿元，对应PE为46x、17x和13x，维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   产能释放不及预期，风电需求不及预期，原材料价格大幅波动。

  

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