生益科技(600183):产品结构优化,AI助力成长-2024年报点评

# 核心观点

   1. 生益科技2024年实现营业收入203.88亿元，同比增长22.92%；归母净利润17.39亿元，同比增长49.37%。

   2. 盈利能力提升显著：毛利率为22.04%，同比+2.80pct；净利率为9.16%，同比+2.23pct。

   3. 业绩增长主要得益于销售结构优化和子公司扭亏为盈，覆铜板产销量上升推动盈利增加。

   4. 公司在AI领域持续发力，开发高端AI服务器用印制电路板，并实现产业化布局，抢占下一代高速传输市场。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2024-2026年公司归母净利润分别为26.29亿元、33.94亿元和40.32亿元，对应PE分别为25.64倍、19.86倍和16.72倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. AI服务器出货不及预期；

   2. 下游需求增长不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。