弘信电子(300657):盈利能力持续改善,算力业务未来可期-年报点评

# 核心观点

   1. 公司2024年年报亮点：全年实现营业收入58.75亿元，同比增长68.91%；归母净利润5681.57万元，同比增长113.05%；扣非归母净利润-6532.10万元，同比减亏85.45%。

   2. FPC业务改善：通过压缩产能规模、优化生产布局及专注中高端订单，毛利率显著提升至2.75%，同比增长157.81%。

   3. 算力业务增长迅猛：收购英伟达精英级代理商安联通，实现国产算力与英伟达芯片资源双布局，算力业务收入19.88亿元，占全年营收比33.84%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年营业收入分别为86.20亿元、104.31亿元和117.44亿元，同比增长率分别为46.7%、21.0%和12.6%。

   - EPS预测：2025-2027年分别为0.46元、0.85元和1.17元。

   - 评级：维持“增持”评级，看好传统业务盈利能力持续改善及AI算力业务前景。

  

   # 风险提示

   消费电子行业复苏不及预期、大模型迭代导致短期硬件需求发生变化。

  

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