中集集团(000039):集装箱盈利释放,海工板块景气上行-2024年报点评

# 核心观点

   1. 集装箱板块利润持续释放：2024年中集集团集装箱制造业务收入和净利润均实现大幅增长，主要受益于全球商品贸易需求回升及供应链效率降低带来的集装箱需求提升。2025年集装箱新箱需求预计将保持稳定基本面支撑。

   2. 海工板块景气上行：海洋工程业务在2024年实现扭亏为盈，订单量和在手订单均大幅增长，受益于全球船舶和海工市场环境向好及国际油价高位运行。

   3. 其他业务表现良好：公司其他业务板块整体经营向上，并有望受益于深海科技的发展，尤其是在深海油气及新能源领域的布局。

  

   # 盈利预测与评级

   预计中集集团2025-26年实现归母净利润分别为34.8亿元和44.6亿元，对应PE分别为14倍和11倍。维持“买入”评级，主要基于海工板块周期景气上行、其他业务板块经营向好以及深海科技发展的利好因素。

  

   # 风险提示

   1. 市场竞争加剧风险；

   2. 主要原材料价格波动风险。

  

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