潍柴动力(000338):Q4业绩略超预期,六大战略助力长期发展-2024年业绩点评

# 核心观点

   1. 公司2024年实现营业收入2156.91亿元，同比增长0.81%；归母净利润114.03亿元，同比增长26.51%，盈利能力显著提升。

   2. 重卡发动机、变速箱、车桥销量表现稳健，市占率持续领先；大缸径产品海外市场需求爆发，数据中心领域出货量大幅增长。

   3. Q4业绩亮眼，收入环比增长8.64%，归母净利润同比增长19.46%，主要得益于产品结构优化及降本增效。

   4. 公司推进六大战略布局，聚焦新能源、数智化转型及高端市场布局，为长期发展奠定基础。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为127.63亿元、144.73亿元、153.96亿元，对应PE分别为11.14X、9.83X、9.24X。基于高股息率及稳定分红政策（预计2025年股息率约为5.4%），维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 重卡行业销量回升不及预期；

   2. 天然气发动机销量不及预期；

   3. 公司新业务拓展力度不及预期。

  

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