柳工(000528):"三全"战略布局再优化,稳健经营水平再攀升-年报点评报告

# 核心观点

   1. 2024年经营表现优异：公司实现收入300.63亿元，同比增长9.24%；归母净利润13.27亿元，同比增长52.92%。海外收入占比提升至45.8%，毛利率同比增加2.8个百分点。

   2. 业务多元化发展：挖掘机、装载机等核心产品表现强劲，电装全球销量增长显著，矿山机械收入同比增长60%。叉车、高机等新兴业务利润大幅增长。

   3. 国际化布局加速：公司累计经销商近400家，网点覆盖180个国家和地区，新兴市场收入同比增长超30%，区域结构多元化。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年归母净利润分别为21.7、31.0、42.8亿元，同比分别增长63%、43%、38%，对应PE分别为11.2、7.9、5.7倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   政策风险，市场风险，汇率风险，原材料价格波动的风险，公司国际市场经营风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。