鸿远电子(603267):需求有望快速复苏,全年高增可期-年报点评

# 核心观点

   1. 行业需求放缓拖累业绩：鸿远电子2024年营收为14.92亿元（同比下降10.98%），归母净利润为1.54亿元（同比下降43.55%），低于市场预期，主要因行业需求疲软及部分产品降价。

   2. 自产业务承压，代理业务改善：自产业务收入7.42亿元（同比下降19.29%），毛利率下降8.57个百分点；代理业务收入7.40亿元（同比下降0.22%），降幅收窄，毛利率提升2.01个百分点。

   3. 新品类拓展顺利：微控制器产品收入同比增长56.11%，成为新增长点；微波模块等新产品研发进展顺利，公司逐步向综合特种电子元器件供应商转型。

  

   # 盈利预测与评级

   预计鸿远电子2025-2027年归母净利润分别为3.46亿元、5.14亿元和6.77亿元（此前预测为2025-2026年3.91亿元、4.96亿元）。给予公司2025年41倍PE，目标价61.26元，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   自产业务订单不及预期，产品毛利率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。