铂力特(688333):2024年利润端短期承压,3C+人形机器人领域打开成长空间-点评报告

# 核心观点

   1. 业绩快报：公司2024年实现营业收入12.5亿元，同比上升1.61%，主要得益于航空航天领域深耕及消费电子市场突破。归母净利润为0.75亿元，同比下降47%，受经济环境影响及规模扩张带来的成本增加。

   2. 参股华力创科学：公司参股的华力创科学专注于高性能传感解决方案，在人形机器人、医疗和工业等领域广泛应用，其产品结合3D打印技术优势，提升性价比。

   3. 3D打印应用前景：

   - 人形机器人领域：华力创科学利用光学多模态感知技术和金属3D打印技术，为指关节、腕关节和踝关节提供六维力传感解决方案。

   - 消费电子领域：Apple Watch和OPPO折叠屏手机明确采用3D打印技术生产的构件，推动行业应用加速成长。

   4. 下游市场增长：

   - 航空航天领域持续复苏，公司打印设备民品占比提升，布局大幅面设备以提高行业壁垒。

   - 打印服务受益于军工预研转批产，业绩贡献显著。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2024-2026年营业收入分别为12.5、17.6、24.2亿元，复合增速为39%；归母净利润分别为0.8、2.6、3.4亿元，复合增速为106%，PE分别为263X、77X、58X。随着航空航天复苏及3D打印在消费电子等领域的拓展，公司2025年业绩有望反转，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   航天航空需求不及预期；3D打印在消费电子广泛应用推迟。

  

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