法拉电子(600563):24年稳健增长,薄膜电容龙头紧跟新能源发展

# 核心观点

   1. 2024年业绩表现：公司实现营收47.72亿元，同比增长22.99%；归母净利润10.39亿元，同比增长1.48%；扣非归母净利润10.24亿元，同比增长2.49%。毛利率为33.37%，同比下降5.21个百分点；净利率为21.84%，同比下降4.65个百分点。

   2. 第四季度表现：营收13.33亿元，同比增长32.17%，环比增长0.82%；归母净利润2.64亿元，同比下降14.56%，环比下降9.7%；扣非归母净利润2.72亿元，同比增长0.43%，环比下降6.55%。毛利率为31.47%，同比下降6.79个百分点，环比下降2.69个百分点；净利率为20.06%，同比下降10.71个百分点，环比下降2.07个百分点。

   3. 业务拓展与未来预期：公司积极拓展新能源汽车、光伏、储能、风电、工控、轨道交通、家电等领域中高端客户，并通过技术研发、设备自动化水平提升、供应链管理优化等措施，预计后续利润率有望逐步回升。

   4. 2025年增长计划：公司将在巩固传统市场占有率的同时，进一步开拓全球新能源市场（如新能源汽车、光伏、储能、风电）、轨道交通市场和智能电网市场，预计收入将保持稳定增长。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025/2026/2027年归母净利润分别为13.17亿元、15.55亿元、17.95亿元（此前预计2025/2026年归母净利润为13.84亿元、16.38亿元）。参考2025年3月21日收盘价，PE分别为21.2倍、17.9倍、15.5倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   下游需求不及预期、主要原材料价格波动、行业竞争加剧、研报使用的信息更新不及时风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。