肇民科技(301000):国产精密注塑领军企业,顺应轻量化趋势加速成长-深度研究

# 核心观点

   1. 行业地位与产品优势：公司是精密注塑领域的领军企业，专注于工程塑料注塑功能件及模具的生产，主要应用于乘用车、商用车、新能源车、高端厨卫家电等领域。公司长期为国内外知名汽车和家电企业提供配套服务，并积极开发适应新能源汽车、储能和人形机器人等新兴领域的产品。

   2. 轻量化趋势与需求增长：工程塑料在汽车和人形机器人轻量化中的应用广泛，有助于降低重量、提升性能并减少能耗。PEEK材料因其优异性能，在中高端应用场景中逐步替代金属材料，市场需求有望进一步提升。

   3. 客户资源与产能布局：公司深度绑定下游龙头客户，拥有显著的客户资源优势，并通过技术投入和研发团队建设不断提升产品附加值。同时，公司通过募投项目扩张产能，预计达产后将实现年销售收入27.71亿元，并在墨西哥完成国际化战略布局以满足国际客户需求。

   4. 精细化管理与成本控制：公司采用精细化管理体系，有效控制生产成本并保证高良品率，进一步提升运营效率和市场竞争力。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2024-2026年归母公司净利润分别为1.52/1.97/2.39亿元，同比增长47.3%/29.2%/21.7%。公司PE估值低于可比公司均值，考虑到公司在精密注塑领域的技术优势、优质客户资源及产能扩张带来的业绩增长潜力，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

  

   # 风险提示

   行业竞争加剧风险，宏观经济波动风险，客户开拓和客户流失风险，原材料价格波动使公司盈利能力下降的风险，产能扩张不及预期风险，国际贸易环境不及预期风险，股东减持风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。