重庆银行(601963):规模高增结构向优,资产质量仍在改善-2024年报点评

# 核心观点

   1. 规模高增结构向优：重庆银行2024年营业收入同比增长3.5%，归母净利润同比增长3.8%。资产质量持续改善，不良贷款率环比下降1bp至1.25%，拨备覆盖率环比下降5.1pct至245%。

   2. 零售贷款继续改善：零售贷款增速环比提升0.55pct至2.8%，消费贷余额翻番，占零售贷款比重上升4.7pct至15%。对公贷款新增626亿元，支持成渝双城经济圈等重大项目超300个。

   3. 资产质量持续改善：不良率环比下降1bp至1.25%，关注率及逾期率分别下降46bp、17bp至2.64%、1.73%。零售贷款风险有所缓释，拨备计提力度下降。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年营收增速分别为3.9%、4.1%、6.5%，归母净利润增速分别为5.8%、5.1%、5.8%。目标价为A股10.48元/H股7.35港币，对应2025E PB 0.65X，维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   经济增长不及预期；特定区域风险暴露；信贷投放不及预期。

  

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