高能环境(603588):固危废资源化收入高增长-2024年报点评

# 核心观点

   1. 评级调整：维持“增持”评级，下调2025-2026年净利润预测，上调2027年净利润预测。

   2. 盈利预测：预计2025-2027年净利润分别为6.29亿元、7.66亿元和9.22亿元，对应EPS为0.41元、0.50元和0.61元。

   3. 业绩表现：2024年营业收入同比增长37%至145.00亿元，归属净利润同比减少5%至4.82亿元，扣非归属净利润同比下滑27%至3.24亿元。

   4. 现金流改善：2024年经营活动现金流量由负转正，达到7.60亿元。

   5. 业务发展：资源化板块收入增长显著，环保运营业务稳健，环保工程板块战略收缩。

   6. 海外布局：积极拓展海外市场，重点布局东南亚、中亚、拉丁美洲和非洲等区域。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年净利润分别为6.29亿元、7.66亿元和9.22亿元，对应EPS为0.41元、0.50元和0.61元。参考可比公司估值，给予公司2025年19倍PE，下调目标价至7.79元，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   项目进度低于预期、大宗商品价格剧烈波动等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。