雷迪克(300652):拟收购誊展精密,进军丝杠领域-事件点评

事件:3月7日,公司发布公告,公司拟通过受让部分股权与现金增资形式收购深圳誊展精密51％股权,交易完成后,誊展精密将成为公司控股子公司。

   深耕精密传动,誊展精密经验丰富:誊展精密科技(深圳)成立于2012年7月,专注于滚珠丝杆/行星滚柱丝杆/精密直线模组滑台/精密对位平台/精密气浮平台/微型电动滑台等研发、生产和销售。誊展精密至今已获得34个实用专利、8个发明专利、3个发明授权。本次交易的意向性估值为人民币1.35亿元,其中1/3价款用于受让誊展精密股东持有部分股权,2/3价款用于向誊展精密现金增资。

   发挥协同效应,实现产业链延伸:公司主营汽车轴承的研发、生产和销售,主要产品包括轮毂轴承、轮毂轴承单元、圆锥轴承、离合器分离轴承等。收购誊展精密拓展至丝杆领域,有望助力公司提升配套产品的单车价值,满足主机厂丝杆产品需求。精密丝杆也广泛应用于人形机器人等领域,聚焦产业链重要生产环节,公司成长空间有望进一步打开。此外,誊展精密产品在3C电子、半导体等领域亦有应用,有望助力公司增长。

   投资建议:综合考虑公司前装市场放量,售后市场逐步扩展等,我们预计2024-2026公司营收分别达7.21/11.14/15.56亿元,实现归母净利润分别达1.24/1.59/2.16亿元,对应PE分别为31.41/24.39/18.02倍,维持"增持"评级。

   风险提示:车企销量不及预期;原材料价格波动风险;人民币汇率波动风险;股东减持风险。