绿盟科技(300369):2024年营业收入高增,静待业绩持续复苏-2024年报预告点评

事件:公司发布2024年度业绩预告,预计实现营业收入22.6至24.6亿元,同比+34.46％-46.36％;归母净利润亏损2.9至3.9亿元;扣非归母净利润亏损3.2-4.2亿元。

   公司2024年营业收入符合股权激励计划业绩目标。公司紧密结合行业发展趋势和市场动向,持续聚焦重点行业、重点客户的关键需求,提高从商机到落单的转化率,营业收入实现快速增长。公司着重加大回款考核力度和过程控制,加强应收账款管理,加速资金回笼,经营活动产生的现金流净额由负转正。

   公司持续降本增效,2025年将努力实现经营目标。公司进一步简化组织结构,优化运营体系,完善人才及干部机制,积极提质增效,控制费用,各项费用率相较上年同期有所下降。但受限于竞争格局,公司亏损虽大幅收窄,但仍未能实现扭亏为盈。2025年,公司将继续落实聚焦策略,从开源和节流两个角度持续提升运作效率,降低运营成本,促进公司健康良性发展,努力达成经营目标,在2024年股权激励计划中,公司2025年营业收入目标不低于25.3亿元,且净利润为正数。

   数据安全领域、AI安全应用、云安全、漏洞管理、车联网、安管平台、供应链安全等关键领域持续布局与落地。数据安全领域研制了基于可信执行环境的"数据保险箱",助力数据安全流通与协同安全计算,提供全方位的数据安全保护;云安全领域,围绕运营商公有云的安全原子能力打磨云安全产品技术硬实力,推出T-ONE绿盟智安云解决方案,分为SaaS服务、平台建设、合作运营三个业务方向;公司在AI及大模型安全领域进行了四个维度的布局:一是AI的自身安全防护技术,二是用户应用大模型可能带来的数据泄露等风险的防护技术研究;三是针对AI的安全评估与评测;此外,公司也在组织大模型场景的实战攻防演训和赛事。

   盈利预测:公司以网安基础产品为基本盘,持续发力数据安全,云安全,AI安全应用等领域,根据业绩预告调整公司2024/2025/2026年归母净利润预测至-3.06/0.21/0.61亿元。

   风险提示:网安发展、公司业务进展、盈利预测与估值不及预期。