比亚迪(002594):10月销量大幅增长,开启技术新篇章-事件点评

事件:2024年11月1日公司发布2024年10月产销快报,10月公司总销量50.3万辆,同比增长66.5％;其中纯电动乘用车10月销量19.0万辆,同比增长14.6％,插混乘用车10月销量31.1万辆,同比增长129.3％。商用车10月销量2131辆,同比增长188.8％。

   销量稳步增长:据公司微信公众号显示,王朝网和海洋网10月公司销量48.3万辆,同比增长66.9％;腾势品牌10月销量1.1万辆;仰望品牌10月销量282辆;方程豹10月销量6026辆。10月26日,比亚迪宋PLUSDM-i和唐EV上市匈牙利。

   开启技术新篇章,赋能品牌竞争力:作为比亚迪全球首创的三电机独立驱动系统,易三方基于比亚迪整车智能战略打造而成,其在后轮双电机差速扭矩分配和双电机独立转向的组合下,能够实现圆规掉头、智能蟹行、高速爆胎稳定控制和4.62米极致转向等功能,展现出公司的强大技术实力。第五代DM技术传承了DM-i以电为主的架构,追求极致的能耗、控制和驾驶体验,在动力、热管理、智电融合三个架构上都实现了突破。

   投资建议:我们预计公司2024-2026年实现归母净利润385.10/472.90/562.18亿元。对应PE分别为22.71/18.49/15.55倍,维持"增持"评级。

   风险提示:新车型销量不及预期;行业竞争加剧;海外市场拓展不及预期。