学大教育(000526):期待明年表现-季报点评

公司发布2024Q3季报公司24Q3收入6亿,同增16％;归母净利0.14亿同减50％,扣非后归母净利0.1亿同减46％;24Q1-3公司收入22亿同增25％,归母净利1.76亿同增50％,扣非后归母1.61亿同增40％。24Q1-3公司毛利率35％同增0.6pct;净利率7.8％同增约1.3pct。

   24Q3因股权激励产生股份支付费用1557.22万,不考虑股份支付费用影响的情况下,归母净利2975.8万;扣非后归母净利2469.66万。2024Q1-3因股权激励产生股份支付费用3205.6万,不考虑股份支付费用影响的情况下,归母净利2.08亿;扣非后归母净利1.93亿。句象书店上海首店落户陆家嘴,着力构建城市文化生活新坐标10月21日,学大教育旗下句象书店上海保利花木时光里店正式启幕;试运营一个月期间,该店立足周边客群对品质生活和文化艺术广泛追求,深度挖掘灵感体验,持续升级创意空间。自2001年创立以来,学大教育持续致力于拓展个性化教育的边界。近年来,学大教育秉承"以人为本、因材施教"的个性化育人理念切入亲子共读场景,以激发儿童阅读兴趣、塑造主动阅读能力和培育阅读素养为目标,构建以句象书店为代表的文化阅读创新业态,积极响应"全民阅读"倡议。

   下个月,青岛首家句象书店也将与读者见面。未来五年内,学大教育集团计划在全国超过20个城市开设100余家句象书店,构建共享阅读网络;以智能化服务,满足不同地区人民群众的个性化需求,赋能更多家庭培养阅读习惯,推动"书香中国"建设、实现"全民阅读"愿景。

   收购高职学校,完善资产布局公司逐步出资持有岳阳育盛教育投资有限公司90％股权,并实现间接持有岳阳现代服务职业学院90％的举办者权益。公司本次对外投资有助于进一步完善公司构建中等职业教育、高等职业教育及产教融合、职业技能培训为一体的高素质技能人才贯通培养体系,拓展湖南地区的业务布局,打造多元化、高层次的职业教育战略布局。调整盈利预测,维持"买入"评级基于24Q1-3业绩表现,公司股权激励费用等因素,我们调整盈利预测,预计公司24-26年收入分别为29亿、36亿以及43亿元;EPS分别为1.7元、2.3元以及2.8元(原值为2元、2.8元以及3.7元),PE分别为28X、21X、17X。

   风险提示:市场经营风险、招生不及预期,核心高管流失。