安克创新(300866):Q3业绩持续亮眼,多品类增长强劲-24Q3业绩点评

公司24Q1Q3实现营业总收入164.5亿元,同比39.6归母净利润14.7亿元,同比21.3％％;扣非后归母净利润13.0亿元,同比增长41.13。

   24Q3公司收入68亿元,同比+44.05％;归母净利润6亿元,同比+。

   前三季度毛利率44.28％44.28％,同比+0.99pctQ3单季环比2.24pct。公司业绩表现亮眼主要受益于海外市场需求的强劲,品牌上的持续投入和新产品的不断推出。

   分产品来看,前三季度充电类、创新类和影音类条线能保持均衡高速发展。其中中大充收入持续突破,同比几近翻倍小充领域也推出了AnkerPrime系列新品和AnkerMagGo全新系列新品,共同贡献了充电类条线的高速增长;创新类产品中,公司2月份推出的扫地机新品eufyX10ProOmni在7月Primeday大促中表现亮眼,带动清洁类产品高速增长。预计清洁和安防类产品24年收入皆有望维持30％以上的成长预期;影音类产品中耳机、音箱、投影仪等产品前三季度收入预计均实现30％以上的不俗表现。

   分地域来看,前三季度境内收入5.7亿元,同比31.52％31.52％;境外收入158.8亿元,同比39.86％39.86％,其中欧洲市场增速领先,澳洲、东南亚等新兴市场也在做节奏性的布局和突破。

   分渠道来看,前三季度线上渠道收入115.0亿元,同比41.70％41.70％;线下渠道收入49.5亿元,同比增长34.82％。其中,公司独立站收入同比翻倍主要受益于复杂品类占比的持续增加。同时公司积极入驻新平台,除亚马逊外的第三方线上平台收入占比持续提升。

   我们认为公司在海外市场的品牌价值应近一步被重视,品牌效应带来的产品定价权和客户粘性,使公司在收入和毛利端的表现持续强韧。同时公司在新兴市场的开拓和精细化运作能力也赋予公司增长动能。我们预测公司20242025年归母净利实现为19.5/23.5亿元,维持"买入"的投资评级。