润农节水(830964):Q3环比大幅改善,全年有望维持高增-2024年三季报点评

24Q3实现营收稳健增长,归母净利润同比环比均高增:公司发布2024年三季报,2024Q1-3实现营业收入4.67亿元,同比+3.63％;归母净利润0.21亿元,同比-13.92％;扣非归母净利润0.18亿元,同比-22.74％。2024Q3公司实现营收1.82亿元,同比+38.95％,环比+18.02％;归母净利润0.11亿元,同比+115.50％,环比+835.32％;扣非归母净利润0.11亿元,同比+105.64％,环比+677.70％。

   费控管理能力较强,期间费用率稳中有降:2024Q3公司销售、管理、研发、财务费用率分别为2.09％/5.71％/1.87％/0.96％,同比-0.17/-0.85/-0.77/+0.79pct,环比+0.03/-0.82/-1.46/+0.07pct,财务费用增加主要系公司本期新增银行借款导致借款利息增加。

   湖北国资委将控股公司,推动公司进一步发展:2024年10月22日公司发布停牌公告,湖北国资委收购公司18.01％的股权,公司实际控制人由薛宝松、李明欣变更为湖北省国资委,公司国资背景下将更有利于获取项目订单,充分利好公司长期发展。

   盈利预测与投资评级:考虑公司项目大部分集中在四季度确收,我们维持此前公司盈利预测,预计公司2024/2025/2026年归母净利润为0.47/0.62/0.76亿元,同比+40％/32％/24％,考虑公司持续拓展新订单,未来业绩有望持续增长,维持"增持"评级。

   风险提示:行业竞争加剧、公司产品较为单一风险