润和软件(300339):持续深耕华为生态,受益国产+智能化升级-公司点评报告

2024年前三季度,公司实现营收24.09亿元,同增11.43％;归母净利润1.11亿元,同增12.74％;扣非归母净利润0.49亿元,同增3.34％。2024Q3,公司实现营收8.29亿元,同增14.06％;归母净利润0.26亿元,同增40.11％。

   优势行业进一步完善方案能力,推动"国产化、数字化、智能化"。公司除在金融专业测试、数字化业务中台、数据中台建设等领域深耕外,在自动化测试、数字化测试、智能化测试等场景上不断创新。2024年9月,润和软件连续第四年入选IDC全球金融科技排行榜百强榜单,此前亦获评"2024年度IDC中国金融IT中坚力量"。同时,润和软件面向智能电网推出了多种解决方案和产品,涵盖智慧园区用电、人工智能一体化平台、输电线路监控、数字化机房等,超过20个电力AI算法模型。2024年8月,润开鸿签约成为首批矿鸿OSV生态伙伴,推动矿鸿实现覆盖矿场80+的2024年总体目标达成。

   鸿蒙+欧拉可覆盖B、C端全场景,助力星闪推广。1)鸿蒙方面,润和软件已推出11款发行版OS,完成23款芯片适配。公司基于OpenHarmony,开发的商业发行版操作系统已在金融、能源、智慧城市、医疗、教育等领域落地。润开鸿是鸿蒙生态服务公司"鸿蒙原生应用开发及培训钻石服务商"伙伴,"鸿蒙生态优秀开发服务商"、"鸿蒙先锋"、"2023年度OpenHarmony杰出贡献单位",是鸿蒙生态核心共建企业。2)欧拉方面,润和软件基于openEuler推出HopeOSV22,为企业级的数据库、大数据、高性能计算、人工智能业务平台提供国产替代解决方案。实现操作系统在服务器预装、能源、电力、医疗、金融、电信等行业的商业落地。3)星闪方面,润和软件为国际星闪联盟重要会员单位,拥有多款自研星闪模组及开发板、星闪派物联网开发套件、星闪网关、星闪智能小车等。公司积极助力星闪技术的国内外推广,推动"星闪+鸿蒙"商业化应用。2024年10月,润开鸿星闪+OpenHarmony的科技纸笔互动教育解决方案及星闪电力网关一对多通信DEMO等在OpenHarmony技术大会亮相。

   打造人工智能中枢平台+企业级应用,通过昇腾相关认证。润和软件企业级人工智能解决方案已落地交通、金融、运营商等行业大客户。公司AIRUNS智能中枢平台及IntelliCore一体机作为解决方案交付的重要基座设施。2024年9月,AIRUNS2.0发布,提升数据、算力管理能力,推动软硬一体、端到端、算力调度能力提升。集成企业AIAgent及LLMOps,开发数字人Nova,标准化的AI视觉方案已服务电力、能源、教育等行业客户。生态打造方面,AIRUNS已通过昇腾兼容性测试认证,自研金融大模型FinLP通过华为昇腾原生技术认证,确保公司AI方案在昇腾平台的高效运行。

   盈利预测及投资建议:软和软件为开源鸿蒙及欧拉生态核心参与者,受益华为生态推广。预计2024～2026年公司总营收分别为34.72/44.00/53.86亿元,对应增速11.78％/26.73％/22.40％;归母净利润2.14/3.45/4.69亿元,同比增长30.68％/60.95％/35.98％,对应EPS为0.27/0.43/0.59元。维持"推荐"评级。

   风险提示:应收账款回收风险、技术创新及新产品开发风险、宏观需求不及预期风险、核心人员流失风险、行业竞争加剧风险。