新国都(300130):单季度收入环比改善,中长期看好持续复苏-2024三季报点评

Q3单季度收入环比改善

   公司发布2024年三季报,2024年前三季度实现营业收入24.45亿元,同比下降15.53％;归母净利润2.97亿元,同比下降46.18％,扣非后归母净利润5.43亿元,同比增长5.03％。

   单Q3而言,2024Q3实现营业收入8.68亿元,同比下降7.17％;归母净利润-1.51亿元,同比由盈转亏,扣非后归母净利润1.46亿元,同比下降30.87％。相较于24Q2,公司24Q3营收环比增加9.21％,我们认为主要受益于收单业务流水的逐步复苏。

   持续降本增效,前三季度扣非利润稳健增长

   公司持续推进将本增效,前三季度销售、研发、管理费用三费合计同比下降12.67％。第三季度受到子公司嘉联支付涉税调整事项导致短期利润有所下滑,若加回相关因素影响,公司Q3净利润基本维持在稳定水平。从扣非口径来看,公司前三季度扣非归母净利润同比实现5.03％增长。

   中长期看好消费复苏带来的业绩提振

   伴随9月份以来的财政+货币政策组合拳,中长期维度我们看好宏观经济以及消费的逐步复苏,有望带动公司收单业务流水的加速爬坡,进一步提振公司业绩。

   盈利预测与估值

   我们维持此前盈利预测,预计2024-2026年公司营业收入分别为35.01、38.16、44.38亿元,归母净利润分别为5.71、9.55、11.28亿元。我们认为短期非经常性扰动并不影响公司的长期竞争力与盈利能力,长期我们仍看好公司利润的成长性,维持"买入"评级。

   风险提示

   政策不确定性、海外营商环境变化风险、市场竞争风险、技术风险