上海建科(603153):业绩如期稳健提升,房屋检测助成长

事件:公司发布2024年三季报。2024年前三季度,公司实现营收25.88亿

  元,同比增长2.66％;实现归母净利润1.43亿元,同比增长9.27％。

   业绩如期稳健提升。2024Q1-3,公司实现营收25.88亿元,同比增长2.66％;

  实现归母净利润1.43亿元,同比增长9.27％;实现扣非净利润1.07亿元,同

  比增长31.72％。公司实现经营活动现金净流量-3.12亿元,同比少流出0.15

  亿元。公司应收账款为14.86亿元,同比增加1.21亿元。

   毛利率和摊薄ROE有所提高,期间费用率下降。2024Q1-3,公司毛利率

  为29.51％,同比提高0.5pct;净利率为5.63％,同比提高0.06pct。期间费

  用率为21.96％,同比降低0.81pct。销售费用率为3.81％,同比降低0.21pct。

  管理费用率为12.59％,同比下降0.72pct。财务费用率为-0.67％,同比降低

  0.1pct。研发费用率为6.23％,同比提高0.22pct。摊薄EOR为4.22％,同

  比提高0.22pct。公司资产负债率为21.09％,同比下降0.84pct。

   股份回购彰显信心,旧房安全检测潜力大。公司于2024年4月24日召开

  第一届董事会第二十次会议,审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份

  的议案》,本次回购的资金总额不低于7,000万元、不超过12,000万元。截

  至2024年9月30日,公司通过回购专用账户以集中竞价方式回购公司股份

  5,802,710股,占公司总股本的比例为1.42％,购买的最高价为17.50元/股、

  最低价为15.39元/股,已支付的总金额为94,965,451.50元(不含印花税、

  交易佣金等交易费用)。

   住建部首提住房养老,房屋安全检测先行。根据已发

  布的报告《上海建科工程咨询与检测龙头,旧房检测潜力大》,未来20年如果按

  照平均7-12元/平方米进行旧房检测,旧房检测市场空间约为902.44-1547.04

  亿元。公司是华东建筑工程检测龙头,房屋安全检测潜力大。

   投资建议:预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.47/3.87/4.34亿元,

  同比+10.03％/+11.33％/+12.25％,对应P/E为20.97/18.84/16.78倍。维持

  "推荐"评级。

   风险提示:固定资产投资下滑的风险;新签订单不及预期的风险;应收账款回

  收不及预期的风险。