萤石网络(688475):IPO以来实控人首次增持计划,彰显长期发展信心-事件点评

事件

   2024年10月19日,公司发布增持计划,公司实控人中电科集团全资子公司电科投资拟增持2-4亿元。

   IPO以来管理层多次增持股份,彰显长期发展信心。公司IPO以来管理层多次增持股份,目前累计增持约4,429.4万元。本次公告是公司实控人在IPO之后对公司的首份增持计划,彰显出大股东对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认同。

   扩品类:9月发布新一代扫地机,1H24智能服务机器人收入增速达273.3％。24年9月12日,公司召开2024萤石清洁机器人新品发布会,发布新一代全能扫拖机器人RS20ProUltra,水箱版/自动下水版的售价分别为3,499/3,999元。1H24公司实现智能服务机器人收入5,480万元,同比增长273.3％,清洁机器人条线取得0到1的销售突破。

   出海快:10月亮相全球展会,有望加速新品类海外导入。10月14日,公司亮相迪拜世贸中心第44届GITEXGLOBAL展会,向全球参展商展示了旗下全品类智能家居产品。1H24公司实现境外收入8.49亿元,同比增长29.9％。我们认为,此次参展GITEXGLOBAL有望加速公司在海外市场的新品类的导入进程,并进一步提升"萤石"在全球的品牌认知度。

   基本盘稳:全球消费级摄像机龙头地位稳固。据IDC,1H24公司位居全球消费级摄像机出货量首位,单Q2看,全球消费级摄像机出货量前五的厂商分别为萤石、小米、乐橙、普联、亚马逊。1H24公司智能家居摄像机毛利率达39.41％,环比23FY提升0.82pct,同比基本稳定,我们认为,公司中高价格段产品的市场定位较为稳固。

   盈利预测

   我们小幅调整公司24～26年营业收入分别为55.4/65.7/78.5亿元,归母净利润分别为6.4/7.8/10.3亿元。

   风险提示

   SHC国内增长趋缓拖累云平台收入增长的风险;清洁机器人销售进展不及预期的风险;物联云平台C端云服务商业转化不及预期的风险。