安克创新(300866):品类扩张趋势向好,独立站高速增长

事件:

   公司发布2024年半年报,2024年上半年公司实现总营业收入96.5亿元(同比+36.6％),归母净利润8.7亿元(同比+6.4％);其中,2024年Q2公司实现营业收入52.7亿元(同比+42.4％),归母净利润5.6亿元(同比+9.2％)。

   点评:

   品类扩张助推业绩增长,智能安防有望成为新的增长点。2024年上半年公司充电储能类业务实现营收49.8亿元(同比+42.8％),推出了一系列创新产品满足客户需求,如超快磁吸无线充电系列,全球首款可折叠三合一无线充电器等;智能创新类业务实现营收23.6亿元(同比+35.3％),智能家用安防领域推出了太阳能与4GLTE双连接技术,结合4K超高清分辨率和360度全景AI追踪,更好的满足用户长续航家庭安防服务。

   欧美日市场营收快速增长。2024年上半年公司在北美、欧洲和日本市场分别实现营收46.3亿元(同比+40.7％),20.5亿元(同比+44.6％)和12.9亿元(同比+21.5％)。此外,公司也在其他地区市场实现了稳健发展,中东市场实现营收5.7亿元(同比+39.2％),中国大陆市场实现营收3.8亿元(同比+39.3％),澳大利亚市场实现营收3.4亿元(同比+22.9％)。

   线上和线下全渠道发展,独立站保持高速增长。2024年上半年公司线上渠道份额持续提高,亚马逊平台实现营收50.4亿元(同比+27.7％),独立站实现营收9.3亿元(同比+102.9％);线下渠道实现营收29.2亿元(同比+32.3％),通过全球性零售卖场,区域性大型零售卖场,独立3C商店和专业渠道等合作,满足不同地区消费者的差异化需求。

   盈利预测:考虑到公司业务模式和盈利能力,预计2024-2026年公司营业收入分别为213.7/257.3/304.7亿元,同比增长22.1％/20.4％/18.4％;归母净利润为19.3/23.5/26.5亿元,同比增长19.6％/21.4％/13.1％。首次覆盖,给予"增持"评级。

   风险提示:关税增加,销售不及预期,业绩预测和估值不达预期