康弘药业(002773):康柏西普获海外市场准入资格,眼科产品矩阵丰富

事件:公司发布2024年半年报。2024上半年,康弘药业实现营收22.94亿(+19.46％),归母净利润6.92亿(+31.77％),扣非归母净利润6.78亿(+33.10％)。单Q2营业收入为12.01亿元,同比增长16.01％,扣非归母净利润3.15亿元,同比增长29.73％。

   康柏西普获海外市场准入资格,康柏西普高剂量已开展临床试验。2024年6月公司收到缅甸政府卫生部食品药品监督管理局批准签发的朗沐(康柏西普眼用注射液)药品注册证书,公司I类生物新药-康柏西普眼用注射液获得缅甸市场的准入资格。高剂量康柏西普眼用注射液治疗糖尿病黄斑水肿(DME),目前处于临床I期阶段。

   基因治疗板块布局两款中美双报眼科产品,专注眼科疾病治疗。在基因治疗板块,公司已经拥有两个获批中美临床试验的项目,用于治疗新生血管性年龄相关性黄斑变性的KH631眼用注射液与KH658眼用注射液均处于临床Ⅰ期阶段,KH658眼用注射液通过在人体内持续表达抗VEGF蛋白,从而抑制新生血管病变的生长,有望以单次给药实现患者长期获益。

   投资建议:公司眼科产品管线丰富,战略布局长远。我们预测2024-2026年归母净利润为12.47/14.46/16.06亿元,对应PE估值13.7/11.9/10.7倍。维持"买入"评级。

   风险提示:行业政策变动风险、产品销售不及预期风险、研发风险等。