莱斯信息(688631):2024H1实现营收6.37亿元,同比+21.02％-半年报点评

事件:公司发布2024年半年报。2024H1公司实现营收6.37亿元(yoy+21.02％),归母净利润-0.06亿元(yoy+56.54％),扣非归母净利润-0.13亿元(yoy+3.15％)。单季度看,2024Q2实现营收3.93亿元(yoy+12.14％),归母净利润0.10亿元(yoy-47.42％),扣非归母净利润0.06亿元(yoy-70.74％)。

   深耕民航空管、城市道路交管、城市治理三大板块,抢抓"低空"、"车路云一体化"、数据要素"等新型产业机遇。

   1、民航空中交通管理:持续巩固民航空管龙头地位,加大机场领域市场推广力度,重点打造低空飞行服务体系,形成"高空-低空-地面"一体化发展格局。

   1)空管领域:落地广州、西安、长沙等地自动化项目,实现区管级市场再突破;联合民航总局、华东空管局、黑龙江空管局、山东空管局等战略合作伙伴,共同探索产业升级及技术突破。

   2)机场领域:夯实核心产品在中小机场应用,泊位引导系统、机场协同决策系统等新研产品陆续在广西南宁、甘肃嘉峪关、湖北鄂州、云南腾冲、浙江台州等多地机场实现推广,其中,泊位引导产品首度实现在广西南宁省会机场应用。

   3)低空领域:打造核心产品,推动标杆项目落地,重点围绕飞行管理平台加速研发低空"天牧"系列产品,与北京市、上海市、重庆市、江苏省、安徽省、广州市、南京市、苏州市、珠海市等20余个省、市地区形成战略合作,并在部分地区取得阶段性成果。

   2、城市道路交通管理:布局车路云一体化建设,继续推进全国性市场。公司发布车路云一体化超融合终端产品"智核",布局路侧全息感知、V2X信息通信、云控平台等一体化解决方案。正在参与车路协同相关的国家、团体标准制订,在全国参与4万多个路口的信号控制设备以及多个城市停车管理建设。落实了南京、成都、东莞、库尔勒等地项目,为南京、南通、重庆、株洲等地提供车路云一体化"相关信息化服务。

   3、城市治理:加快数智化转型,推动数据要素价值化应用。发布智慧城市数字平台产品云镜",融合数据要素×"、数字孪生、全场景应用,助力城市级巨量数据的高效治理与应用。

   投资建议:公司是民航空管系统龙头,享受国产替代+行业扩容逻辑;中小机场业务有望打开百亿级市场空间;低空经济已提升到国家战略性新兴产业高度,万亿新市场带动公司业务增长。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.72、2.32、3.15亿元,对应PE分别为45X、33X、25X,维持买入"评级。

   风险提示:中小机场发展不及预期;民航空管业务拓展不及预期;低空经济发展不及预期。