达梦数据(688692):业绩快速增长,受益信创加速-公司信息更新报告

国产数据库龙头,维持"买入"评级公司为国内领先的数据库产品开发服务商,拥有全栈互补的数据库产品布局,市场份额在国内处于领先地位,有望受益信创机遇进入业绩高增长通道。我们维持原有盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.50、4.20、5.06亿元,EPS分别为4.61、5.53、6.65元/股,对应当前股价PE分别为49.9、41.6、34.6,维持"买入"评级。

   事件:公司发布2024年中报,上半年业绩快速增长2024年上半年,公司实现营业收入3.52亿元,同比增长22.41％;实现归母净利润1.03亿元,同比增长40.68％;实现扣非归母净利润0.95亿元,同比增长43.09％。2024年单二季度,公司实现营业收入1.86亿元,同比增长18.76％;实现归母净利润0.48亿元,同比增长19.45％;实现扣非归母净利润0.44亿元,同比增长25.98％。

   盈利能力提升,彰显公司竞争优势公司利润高增长,主要系(1)受益于行业信创推进及公司先发优势突出,收入实现快速增长,尤其是办公软件产品使用授权业务实现营业收入3.34亿元,同比增长27.24％;(2)高毛利的授权业务的收入占比提升3.59个百分点,带动综合毛利率提升1.41个百分点至97.16％;(3)公司运营管理能力不断深化,销售费用率为38.83％,同比下降3.15个百分点。

   高层持续加码科技自强,超长期特别国债加快落地提供资金支持2024年政府工作报告提出从2024年开始拟连续几年发行超长期特别国债,专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设,2024年先发行1万亿元。根据新华网,2024年"两重"建设主要支持8大方向、17个具体投向,包括突出"卡脖子"技术攻关等。7月30日,中共中央政治局召开会议,进一步强调要大力推进高水平科技自立自强,加强关键核心技术攻关。高层政策加码和超长期特别国债落地,或将加速信创推进,公司作为国产数据库龙头有望受益。

   风险提示:下游投资不及预期;市场竞争加剧;公司研发不及预期风险。